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2025年首次出现净现金流赤字，金额达6397.7万元，主因存货与应收账款分别增长44.7%和50.2%。这与海外物流模式调整相关，从境内直发转为海外仓配送，增加了资金占用与仓储成本。
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与此同时，2023至2025年，公司毛利润分别为7.90亿元、9.56亿元和17.97亿元，毛利率始终保持在70%左右，在日化行业中表现突出。
从另一个角度来看，这起诉讼把长期存在的返点与主采争议再次推到台前。
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更深入地研究表明，智谱试图向市场证明，只要保持当前增速，就有可能复制Anthropic的成功，甚至在2027年实现扭亏为盈。
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